Más allá de que claramente el centro de atención es acaparado por la creciente disputa arancelaria en el mundo – con foco en EE.UU, China y, en menor proporción, la Unión Europea – el mercado granario contemplará este nuevo reporte oficial. Es probable que, dada la extrema volatilidad financiera exhibida recientemente, la difusión de los balances pase a un segundo plano.

Se tendrán en cuenta posibles revisiones en la demanda agregada estadounidense que, de darse, repercutirían en la medición de stocks finales. En este marco, se augura un recorte en las existencias finales de maíz, a contramano del trigo que apunta a un incremento cercano al 0,7%. En paralelo, prácticamente no se anticipan variantes en los stocks de soja.

Normalmente es un informe con pocas revisiones en el mercado, aunque no es para descartar alguna revisión en las cosechas sudamericanas. La trilla de soja ha superado el 80% en territorio brasileño, al tiempo que está arrancando en el núcleo agrícola de nuestro país.

Las cifras se darán a conocer mañana jueves 10/04 a las 13:00 hs. El cuadro siguiente resume las principales variables a tener en cuenta:

Mientras que en la recta final de marzo se observaron abundantes precipitaciones en diversas áreas del territorio agrícola, en los primeros días del corriente se ha reducido tanto la frecuencia como la extensión de los aportes hídricos. No obstante, aquellos sectores que continuaron presentando lluvias, se evidencia el resurgimiento de hectáreas con perfiles recargados y, en algunos casos, excesos hídricos. Esto ocurre especialmente en el este de Córdoba, centro de Santa Fe, sudoeste y norte de Entre Ríos.

Al mismo tiempo, se ha revertido la situación de sequía en el NEA, con reservas que pasaron a niveles de adecuadas a óptimas en la mayor parte de la región. También se corroboran zonas puntuales saturadas, principalmente en el noroeste. Ha quedado algo más al margen la provincia de Santiago del Estero (NEA) que ha contado con acumulados inferiores y, en consecuencia, prevalecen los almacenajes regulares.

Por otra parte, en la porción sur del área agrícola no se han presentado grandes variantes, con la mayor parte de los suelos en niveles de adecuados a óptimos. A su vez, se suprimieron los sectores anegados en el sudoeste de Buenos Aires, en lo que respecta a la ciudad de Bahía Blanca y alrededores.

A raíz del anuncio formal del gobierno estadounidense relativo a la puesta en marcha de aranceles recíprocos al resto del mundo, detallamos las tasas que regirán para las 10 principales economías que mayor incidencia comercial tienen con EE.UU. Según el comunicado oficial, estos gravámenes entrarán en vigencia el sábado 05/04 y recaerán a todos los productos que ingresen al país con un arancel adicional del 10%. Luego, a partir del miércoles 09/04, se reglamentarán los aranceles selectivos, destacándose a China, Unión Europea y Vietnam, con el 34%, 20% y 46% en cada uno de ellos.

Cabe aclarar que estos impuestos aduaneros se añaden a los ya existentes antes del regreso de Donald Trump a la presidencia norteamericana hace algo más de dos meses. Tal es el caso de China que, como ya contaba con una tasa del 20%, con el arancel recíproco se alcanza un total de 54%.

Además, tanto México como Canadá no figuran en el listado de países afectados, países que conforman el Tratado de Libre Comercio de América del Norte (T-MEC). Éstos se encuentran sujetos a un régimen especial que aplica aranceles del 25% a excepción de los bienes incluidos en el acuerdo comercial que seguirían bajo el mismo tratamiento tributario, es decir, con un 0%.

En el gráfico siguiente listamos, en orden decreciente, los diez principales socios comerciales de EE.UU. junto a las alícuotas adicionales por los aranceles recíprocos.

El sector agroexportador ha vendido un total de U$S 1.880 millones en el transcurso de marzo, marcando una desaceleración respecto al mes anterior. Las versiones de una eventual modificación en el régimen cambiario, con la consecuente suba de las tasas implícitas de las cotizaciones de los contratos de dólar futuro en A3 Mercados ocurrida en los últimos días, han desincentivado las posición en instrumentos en pesos. No obstante, el monto liquidado mostró una mejora interanual del 25,2%.

Contemplando el resultado del 1° trimestre del año, se verifica un acumulado de U$S 6.134,79 millones, que excede en un 35,6% a las liquidaciones de igual período del 2024. La distancia es significativamente más elevada que en 2023, cuando en los primeros tres meses del año se habían liquidado apenas U$S 2.801,66 millones. Por otro lado, un panorama opuesto se observaba en 2022, cuando se registraron U$S 7.926,08 millones, en un contexto muy diferente en materia de precios internacionales. Los datos surgen del seguimiento realizado por la Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina (CIARA) y el Centro de Exportadores de Cereales (CEC).

Cabe recordar que la venta de divisas por parte de la exportación está vinculada con la originación de granos, que luego son destinados al mercado de exportación, ya sea en su estado original o como productos industrializados. El gráfico posterior indica las cifras mes a mes, en lo transcurrido del 2025 y en los dos años anteriores:

Frente a la etapa inicial de la siembra norteamericana 25/26 y la planificación prevista al momento, desde el organismo calculan que el cultivo de soja estará ocupando unas 33,79 mill.has. Esta cifra prácticamente coincide con los sondeos privados cuyo promedio arrojaba unas 33,90 mill.has. teniendo un efecto casi neutral. De cumplirse el área proyectada, se presentaría una reducción anual del 4,1%.

La contrapartida vendría por la siembra de maíz que ganaría participación relativa frente a otros cultivos al prever unas 38,58 mill.has. Cabe recordar que los números previos apuntaban a una superficie nacional cercana a 38,19 mill.has. Con la estimación oficial se aguarda una expansión anual del 5,2%.

En simultáneo, se da a conocer el recuento del stock de grano físico almacenado en territorio estadounidense. El cuadro siguiente resume las cifras brindadas y el comparativo con el trimestre previo y la situación de existencias del año pasado:

Se aproxima un reporte relevante para los mercados granarios, que incluye las proyecciones referidas a la siembra 2025/26 y, en simultáneo, la medición del stock de grano físico en territorio de EE.UU. La publicación se hará efectiva este lunes 31/03 a las 13:00 hs.

Hace algo más de 10 días que se iniciaron las incorporaciones de maíz en la porción sur del país, con avances notorios a la fecha en los estados de Texas, Luisiana y Misisipi. Es previsible que las labores de siembra se agilicen en el transcurso de abril, desplegándose hacia el centro – norte y llegar a las regiones más relevantes, como lo es el Medio – Oeste norteamericano.

Los sondeos previos revelan que el cultivo de soja podría ocupar unas 33,90 mill.has. La estimación es levemente inferior a la considerada en el Foro Anual de Perspectivas Agrícolas (Outlook Forum) y, de cumplirse, implicaría una reducción del 3,8% respecto a la campaña pasada. La contrapartida vendría de la mano del cultivo de maíz que apunta a un crecimiento del 4,2% según el consenso de los privados. En este caso, se evalúan 38,19 mill.has. siendo más optimistas que el pronóstico preliminar en el Outlook Forum.

Paralelamente, otra de las variables a publicarse este lunes se refiere al recuento de stocks físicos. Deduciendo el consumo efectuado para los tres meses precedentes, se apunta a un crecimiento del 11,6% y 3,0% para trigo y soja respectivamente. En cambio, el almacenaje de maíz sería un 2,4% inferior al registrado en 2024.

Contemplando el patrón de precipitaciones ocurrido desde mediados de mes hasta la fecha, se reduce notablemente el contraste hídrico entre las provincias norteñas y el resto del territorio agrícola.

Por un lado, las recargas de humedad observadas en la región NEA y el centro – norte de la Mesopotamia, en donde prácticamente se suprimieron las hectáreas bajo déficit hídrico. Actualmente, estos campos pasaron a contar con reservas escasas o regulares dependiendo la zona, un cambio que ha llegado algo tarde para la mayor parte de los cultivos de la gruesa. Incluso se relevan excesos hacia el este del NOA, especialmente en la provincia de Salta.

Mientras tanto, la saturación de los perfiles ha ido cediendo en la mayor parte del centro y sur, por lo que predominan los almacenajes óptimos en Córdoba, centro – sur de Santa Fe, centro – sur de Entre Ríos, sur de San Luis y las provincias de La Pampa y Buenos Aires. No obstante, aún persisten áreas con dificultad de drenaje, con problemas de anegamiento, en el sudoeste de Buenos Aires (Bahía Blanca y alrededores) y, en menor medida, en áreas muy acotadas de la franja central.

Los primeros días del mes han presentado precipitaciones sustanciales en amplias extensiones del centro y sur agrícola, provocando un aumento generalizado en el número de hectáreas con excesos hídricos.

Claramente el mayor caudal se ha concentrado en el sudoeste de Buenos Aires, con registros acumulados que, en un corto período de tiempo, superaron los 330 mm en la ciudad de Bahía Blanca y alrededores. A las drásticas consecuencias de público conocimiento en la población e infraestructura urbana, surgen campos anegados (impactando en los cultivos de la gruesa) y caminos intransitables que impiden el acceso a los campos en determinadas zonas. También se ven afectadas las zonas próximas a Guaminí, Tornquist y Coronel Suárez, entre las principales localidades.

Bajo estas circunstancias, la trilla de girasol – que hasta las inundaciones se habían reportado las primeras recolecciones en el sudoeste de Buenos Aires – quedó detenida. Serán necesarios al menos unos siete días para poder reanudar con los trabajos y, además, evaluar la posibilidad de traslado de la producción a los acopios. Luego se podrán medir los daños ocasionados en la zona afectada, principalmente por el vuelco de plantas y rebaja en los rendimientos.

Pasando a la franja central del país, incluyendo el centro – sudeste de Córdoba, centro – sur de Santa Fe, norte de Buenos Aires y la mayor parte de Entre Ríos, también se corrobora un marcado aumento de los almacenajes, con reservas que oscilan entre óptimas y excesivas. De todas maneras, las hectáreas que presentan excesos de agua no muestran inconvenientes al momento.

En el extremo opuesto, situamos a la región NEA, donde los aportes pluviales han sido de nulos a escuetos. Es así como prevalecen las reservas de escasas a regulares, dependiendo la zona. En tanto, sobre el noreste de Santiago del Estero y centro – oeste de Chaco se aprecian pulsos secos de forma generalizada.

Ya confeccionada la actualización de las hojas de balance, prácticamente no se han introducido revisiones en los stocks finales de EE.UU. La estimaciones de cosecha para el Cono Sur quedaron sin variantes.

• Soja: El cálculo de stocks para el cierre de la campaña estadounidense se sostiene en 10,34 mill.tn. cuando los privados apuntaban a 10,31 mill.tn. A su vez, el organismo mantiene la producción de Brasil en 169,00 mill.tn. y, para nuestro país, considera una producción de 49,00 mill.tn. (sin cambios respecto a febrero)

• Maíz: Las existencias finales se mantienen en 39,12 mill.tn. para EE.UU. mientras que los sondeos previos apuntaban un recorte a 38,51 mill.tn. La cosecha de Brasil no sufre variaciones al preverse en 126,00 mill.tn. y, para Argentina, se proyectan 50,00 mill.tn. habiéndose sostenido la medición previa.

• Trigo: Los stocks finales norteamericanos se elevan a 22,30 mill.tn. cuando los sondeos privados se inclinaban a 21,69 mill.tn.